O Nubank (ROXO34) surpreendeu o mercado financeiro mais uma vez ao anunciar no 4T25 o maior lucro da sua trajetória. Com um resultado líquido de cerca de US$ 894 milhões, a fintech mostrou um crescimento impressionante de 50% comparado ao mesmo período do ano anterior. Isso não só marca um novo recorde para o Nubank, como também coloca a empresa à frente de gigantes tradicionais, como o Itaú, especialmente no quesito rentabilidade.
Você já parou para pensar como uma empresa que começou como um simples cartão de crédito sem anuidade conseguiu chegar nesse patamar? Vamos mergulhar nos detalhes desse balanço que está dando o que falar.
O Que Impulsionou Esse Resultado Impressionante?
Crescimento Explosivo da Receita
A receita total do Nubank no 4T25 alcançou US$ 4,9 bilhões, um salto de 45% em relação ao ano anterior. Esse número também representa um recorde histórico para a companhia. A receita financeira líquida de juros (NII) subiu 13%, chegando a US$ 2,8 bilhões.
A margem financeira líquida (NIM) ficou em 10,5%, com uma leve queda sequencial por causa de uma contribuição extraordinária no México (fundo de proteção de depósitos), mas ainda assim subiu 0,6 ponto percentual na comparação anual. Isso mostra que o modelo de negócios continua eficiente mesmo em um ambiente competitivo.
E a carteira de crédito? Cresceu 40% ano contra ano, atingindo US$ 32,7 bilhões. O Nubank está se consolidando como um player forte no segmento de empréstimos, especialmente no Brasil e no México.
Rentabilidade Acima da Média: ROE de 33%
Um dos pontos mais destacados foi o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) anualizado em 33% — quatro pontos percentuais a mais que no mesmo trimestre do ano passado. Para comparação, o Itaú Unibanco registrou 23% no mesmo período. Isso significa que o Nubank está gerando mais retorno com o capital dos acionistas do que muitos bancos tradicionais.
O índice de eficiência melhorou para 19,9%, caindo 1,8 ponto na comparação anual. Isso reflete ganho de escala e um controle rigoroso de despesas. Você acha que essa eficiência vai continuar crescendo à medida que a base de clientes aumenta?
Expansão da Base de Clientes: 131 Milhões e Contando
O Nubank adicionou 4 milhões de clientes só no 4T25, totalizando 17 milhões ao longo de 2025 — um crescimento anual de 15%. A base global chegou a 131 milhões de clientes. No Brasil, a fintech já é a maior instituição financeira privada em número de clientes, segundo dados do Banco Central, e no México atende cerca de 15% da população adulta.
Essa expansão traz mais receita por cliente ativo (ARPAC subiu para US$ 15 em média mensal). A inadimplência no Brasil (15-90 dias) caiu para 4,1%, beneficiada pelo 13º salário sazonal, enquanto acima de 90 dias ficou estável em 6,6%.
Comparação com o Itaú e o Mercado Tradicional
O Nubank não só bateu seu próprio recorde, mas também superou o Itaú em rentabilidade. Enquanto o banco tradicional tem um ROE de 23%, o roxinho entrega 33%. Isso levanta uma questão interessante: será que os bancos digitais estão realmente mudando o jogo no setor financeiro latino-americano?
Apesar dos números fortes, as ações do Nubank tiveram um desempenho fraco em 2026 até agora, sendo uma das piores entre instituições financeiras da região. O motivo? Preocupações com o impacto da inteligência artificial no setor. No entanto, após o balanço, os papéis subiram no after-market.
O que você acha: o mercado está subestimando o potencial do Nubank por causa dessas incertezas tecnológicas?
Declarações dos Líderes e Visão de Futuro
David Vélez, fundador e CEO, destacou: “Esses resultados mostram nossa capacidade de crescer com disciplina e lucratividade consistente, enquanto investimos nos mercados principais.”
Já Guilherme Lago, diretor financeiro, enfatizou o aumento do lucro impulsionado por mais clientes, maior receita por usuário e custo de servir estável — gerando alavancagem operacional positiva.
A empresa sinaliza que 2026 será um ano de investimentos pesados, com foco em liderança nos mercados atuais, expansão de IA e ambições globais. O Nubank quer se tornar uma plataforma digital de serviços financeiros em escala mundial.
Desafios e Oportunidades à Frente
Mesmo com números impressionantes, há desafios: competição acirrada, regulação em mercados como México e Colômbia, e o risco de inadimplência em cenários econômicos ruins. Por outro lado, oportunidades incluem maior monetização da base existente, produtos de investimento e seguros, e possível entrada nos Estados Unidos.
Você investiria no Nubank (ROXO34) agora, considerando esse momento de transição?
FAQ – Perguntas Frequentes Sobre o Resultado do Nubank no 4T25
O que é o ROE e por que 33% é tão bom? O ROE mede quanto lucro a empresa gera com o patrimônio dos acionistas. 33% é excelente, especialmente comparado aos 23% do Itaú, mostrando alta eficiência.
O Nubank superou mesmo o Itaú em lucro? Não em lucro absoluto (o Itaú tem escala maior), mas em rentabilidade (ROE) e crescimento percentual sim. O Nubank foca em eficiência e escala digital.
Quantos clientes o Nubank tem agora? Cerca de 131 milhões globalmente, com forte presença no Brasil, México e Colômbia.
Por que as ações caíram em 2026 apesar dos bons resultados? Preocupações com inteligência artificial impactando o setor bancário e valuation alto da ação.
O Nubank vai pagar dividendos em breve? Ainda prioriza crescimento e investimentos, então dividendos não são foco imediato.
Qual o próximo passo para o Nubank? Fortalecer liderança na América Latina, usar IA para melhorar serviços e preparar expansão global.
